Küresel piyasalarda güvenli liman olarak öne çıkan altın, 2025 yılında sergilediği güçlü yükselişi 2026'nın ilk döneminde de sürdürdü. Ons altın ocak ayında yaklaşık 5 bin 600 dolarla tarihi zirvesini görürken, gram altın da döviz kuru ve ons fiyatındaki yükselişin etkisiyle 7 bin 811 liraya kadar çıktı.

Ancak ABD ile İran arasındaki savaşın enerji fiyatlarını artırması, küresel enflasyon endişelerini yeniden gündeme taşıdı. Yükselen petrol fiyatları ve enflasyon baskısı, ABD Merkez Bankası'nın daha sıkı bir para politikası izleyebileceği beklentisini güçlendirdi.

Faizlerin uzun süre yüksek kalabileceği, hatta yeni faiz artırımlarının gündeme gelebileceği beklentisi; faiz getirisi sunmayan altına olan talebi zayıflattı. Ons altın, temmuz ayının ortasında 4 bin dolar seviyelerine kadar gerileyerek tarihi zirvesinin yüzde 20'den fazla altında işlem gördü.

BANK OF AMERICA TAHMİNİNİ YÜZDE 14 DÜŞÜRDÜ

Altın fiyatlarına ilişkin son dikkat çeken değerlendirmelerden biri Bank of America'dan geldi. ABD'li banka, 2026 yılı için daha önce açıkladığı ortalama ons altın tahminini yüzde 14 oranında düşürerek 4 bin 360 dolara çekti.

Bankanın tahminini aşağı yönlü revize etmesinde, ABD Merkez Bankası'nın beklenenden daha şahin bir politika izleyebileceği beklentisi etkili oldu. Bank of America analistleri, yüksek faizlerin ve güçlü doların kısa vadede altın fiyatları üzerinde baskı yaratabileceğini değerlendirdi.

FED'İN FAİZ POLİTİKASI ALTININ YÖNÜNÜ BELİRLEYECEK

Altın fiyatlarının önümüzdeki dönemdeki seyrinde Fed'in atacağı adımların belirleyici olması bekleniyor. Faizlerin yükselmesi, yatırımcıların tahvil ve dolar gibi faiz getirisi sağlayan varlıklara yönelmesine neden olurken altının cazibesini azaltabiliyor.

Buna karşılık Fed'in sıkılaştırma sürecini sonlandırması, faiz indirimlerine yönelmesi veya jeopolitik risklerin yeniden artması durumunda altına yönelik talebin güçlenebileceği belirtiliyor.

Bank of America kısa vadeli tahminini düşürse de altına ilişkin uzun vadeli olumlu beklentisini tamamen terk etmedi. Bankanın, Fed'in faiz artırımı sürecini tamamlamasının ardından ons altında yeniden güçlü bir yükseliş yaşanabileceğini değerlendirdiği aktarıldı.

ALTINDA KRİTİK SÜREÇ

Piyasa analistlerine göre altının yönü; Fed'in faiz kararları, ABD'den gelecek enflasyon verileri, dolar endeksi, petrol fiyatları ve Orta Doğu'daki gelişmelere göre şekillenecek.

Altın, tarihi zirvelerinin altında işlem görmesine rağmen merkez bankalarının alımları, küresel borçluluk, bütçe açıkları ve jeopolitik belirsizlikler nedeniyle yatırımcıların yakından izlediği varlıklar arasında kalmayı sürdürüyor.