Geçen hafta ons bazında altın yüzde 1,3, gümüş yüzde 3,9 ve platin yüzde 0,6 değer kaybetti. Buna karşılık paladyum yüzde 0,5 yükselerek sınırlı da olsa pozitif ayrıştı.

Ortadoğu'da tırmanan gerilim ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) toplantı tutanaklarında enflasyon risklerine karşı daha sıkı para politikası sinyalleri verilmesi, doların güçlenmesine ve tahvil faizlerinin yükselmesine neden oldu. Bu gelişmeler, faiz getirisi olmayan altının cazibesini azaltarak fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu.

Petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyonu yeniden hızlandırabileceği ve Fed'in faiz indirimlerini erteleyebileceği beklentisi de değerli metallere yönelik satışları artırdı.

Paladyum tarafında ise yıl boyunca elektrikli araçlara geçiş nedeniyle zayıflayan talep fiyatları baskılarken, analistler son dönemde yaşanan sert düşüşlerin yatırımcılar açısından alım fırsatı olarak değerlendirildiğini belirtiyor.

Baz metaller arz kaynaklı destek buldu

Baz metallerde haftanın genel görünümü yükseliş yönünde oldu. Bakır yüzde 1,2, nikel yüzde 2,3, çinko yüzde 1,9, alüminyum yüzde 2,1 ve kurşun yüzde 1,1 değer kazandı.

Orta Doğu'daki çatışmalar nedeniyle alüminyum arzında yaşanabilecek aksamalara ilişkin endişeler fiyatları yukarı taşırken, Çin'de bakır ve alüminyum stoklarının gerilemesi de yükselişi destekledi.

Güney Kore'de Young Poong Corporation'a ait büyük bir çinko eritme tesisinde çıkan yangın, arz endişelerini artırarak çinko fiyatlarını yükseltti. Endonezya'nın nikel üretimine yönelik kota sınırlamaları da nikel piyasasında alımları hızlandırdı.

Petrol yükseldi, doğal gaz geriledi

Enerji piyasalarında Brent petrol haftayı yüzde 5,5 primle tamamlarken, ABD'de işlem gören doğal gaz fiyatı yüzde 2,8 geriledi.

ABD ile İran arasında yeniden tırmanan gerilim ve Washington'un İran'a yönelik saldırıları sonrasında petrol piyasasında dört haftadır devam eden düşüş serisi sona erdi. Yatırımcılar, bölgedeki tansiyonun enerji arzı üzerinde yeni riskler oluşturabileceğini fiyatladı.

Buna karşın ABD'de doğalgaz stoklarının beklentilerin üzerinde artması, doğalgaz fiyatlarının gerilemesine neden oldu.

Tarım emtialarında güçlü alımlar öne çıktı

Tarım ürünleri geçen haftanın en güçlü performansını sergileyen emtia grubu oldu.

Chicago Ticaret Borsası'nda buğday yüzde 6,6, mısır yüzde 4,3, pirinç yüzde 4,2 ve soya fasulyesi yüzde 3,6 yükseldi.

Intercontinental Exchange'te ise kahve yüzde 12,1, pamuk yüzde 5,7 ve şeker yüzde 0,1 değer kazanırken, kakao fiyatı haftalık bazda yüzde 18,6 ile dikkat çekici bir artış kaydetti.

Rusya ile Ukrayna arasındaki gerilimin yeniden yükselmesi, tahıl piyasasında arz endişelerini artırdı. Rusya'nın Don-Azov Kanalı üzerinden buğday sevkiyatını sınırlandırdığına ilişkin haberler ve ABD Tarım Bakanlığı'nın üretim tahminlerini aşağı yönlü revize etmesi, özellikle buğday fiyatlarında sert yükselişi beraberinde getirdi.

Küresel stokların azalacağı beklentisi pirinç ve mısır fiyatlarını desteklerken, ABD'deki kuraklık riski ile Çin'den gelen güçlü talep soya fasulyesindeki yükselişte etkili oldu.

Kahve altı ayın en yüksek seviyesine çıktı

Kahve fiyatları, Brezilya ve Vietnam'da olumsuz hava koşullarının üretimi tehdit etmesi ve küresel stokların azalacağı beklentisiyle yükselişini hızlandırdı. Kahvenin libresi 3,57 dolara çıkarak yaklaşık altı ayın en yüksek seviyesini gördü.

Dünyanın en büyük arabica üreticisi Brezilya ile robusta üretiminde lider olan Vietnam'da iklim kaynaklı risklerin artması, gelecek sezon rekoltesine ilişkin endişeleri güçlendirdi. Uzmanlar, El Nino etkisinin 2027'nin ilk çeyreğine kadar sürebileceği beklentisinin de fiyatları desteklediğini belirtiyor.

Kakao arzına yönelik kaygılar büyüyor

Haftanın en dikkat çekici yükselişi kakaoda yaşandı. Batı Afrika'da etkili olan yoğun yağışların üretime zarar vermesi ve El Nino'nun hasat üzerinde olumsuz etkiler yaratabileceği beklentisi, arz endişelerini artırarak kakao fiyatlarını sert şekilde yukarı taşıdı.

Pamuk piyasasında ise ABD'deki kuraklık riski ile Hindistan'da muson yağışlarının normal seviyelerin altında kalacağına ilişkin tahminler fiyatların yükselmesini destekleyen başlıca unsurlar arasında yer aldı.