Leonardo Del Vecchio, Avrupa'nın en büyük iş servetlerinden birini kurdu ve ölümünden sonra da bu servetin bütünlüğünü korumasını sağlamaya çalıştı. Ancak aile içindeki çalkantılar, 40 milyar euro'yu (46 milyar dolar) aşan mirasının parçalanma riskiyle karşı karşıya kalmasına neden oldu. EssilorLuxottica'nın kurucusu, ölümünden sonra gözlük imparatorluğunu yönetmeleri için sekiz mirasçı belirledi ve uzun yıllardır yanında çalışan birkaç güvenilir danışmanı görevlendirdi. Ancak öngöremediği şey yeni milyarder olan mirasçılar arasında dört yıl sürecek çekişmeler, üst düzey yöneticiler arasındaki görüş ayrılıkları ve bu çıkmazı aşmak için adaşı oğlu Leonardo Maria Del Vecchio'nun (Forbes Gerçek Zamanlı Milyarderler Listesi'ne göre serveti 5,9 milyar dolar) girişiminin başarısızlıkla sonuçlanmasıydı. Zaman zaman DJ'lik de yapan girişimci Leonardo Maria, Twiga gece kulüplerinde 50 Cent ve French Montana gibi rapçileri ağırlıyor.

Mirasçılar arasındaki anlaşmazlık, İtalya'nın en önemli şirketlerinden birinde kurumsal yönetim krizine yol açtı. Ailenin holding şirketi Delfin Sarl hem EssilorLuxottica'nın hem de dünyanın en eski bankası olan Banca Monte dei Paschi di Siena SpA'nın en büyük hissedarı konumunda. Bloomberg'e konuşan kaynaklara göre Del Vecchio'nun mirasının paylaşımına ilişkin görüşmeler, ailenin gözlük devindeki hisselerini finansal yatırımlarından ayırmasına yol açabilir. Ancak aile içindeki çekişmeler, bu sürecin dağınık ve sancılı bir bölünmeye dönüşme riskini artırıyor.

İtalya'daki hukuk bürosu Withers'ın yönetici ortağı ve miras planlaması ile aile şirketi satın almaları konusunda uzman olan Roberta Crivellaro, "Delfin bünyesindeki mirasçılar arasındaki çatışmanın tırmanması, Leonardo Del Vecchio'nun mirasını ve sanayi alanındaki mirasını tehlikeye atabilir" dedi. Crivellaro'ya göre geriye dönüp bakıldığında, farklı ilgi alanlarına ve aralarında büyük yaş farkına sahip olmalarına rağmen tüm mirasçıların eşit konumda tutulması bir hataydı.

10 milyar euroluk plan

Bu yılın başlarında, karmaşık anlaşmazlıkların çözüme yaklaştığı düşünülüyordu. Gözlük patronunun altı çocuğundan dördüncüsü olan Leonardo Maria, kardeşleri Luca ve Paola'nın hisselerini satın almayı teklif etti. Yaklaşık 10 milyar euroluk plan, Leonardo Maria'ya aile şirketinde yüzde 37,5 pay kazandıracak ve babasının mirasının sonuçlandırılmasının önünü açacaktı. Plan nisan ayında aile oylamasıyla onaylandı ancak sonrasında ilerleme kaydedilemedi.

Ray-Ban'ın sahibi ve Meta Platforms'un yapay zeka destekli akıllı gözlüklerdeki ortağı olan EssilorLuxottica'nın hisselerindeki düşüş, Delfin'in varlıklarının değerini azaltarak finansman sürecini zorlaştırdı. 31 yaşındaki Leonardo Maria ayrıca mevcut yaklaşık 1 milyar euroluk borcunu da finansman paketine dahil etmek istedi. Ancak bölünmüş durumdaki Delfin yönetim kurulu, Leonardo Maria'nın yükümlülüklerini yerine getirememesi halinde işlemi garanti altına almayı kabul etmedi.

EssilorLuxottica hisseleri, şirketin analist tahminlerinin altında kalan ikinci çeyrek satışlarını açıklamasının ardından 29 Temmuz'da yüzde 2,1 geriledi. Hisseler, yatırımcıların yapay zeka gözlük ortaklığına yönelik iyimserliğinin zirve yaptığı kasım ayındaki rekor seviyenin yüzde 49 altında işlem görüyor. Bu değer kaybı, Del Vecchio ailesinin portföyündeki en büyük varlığın değerinde 23,4 milyar euroluk azalmaya karşılık geliyor.

Delfin yönetim kuruluna yönelik hayal kırıklığını dile getiren Leonardo Maria ise yeniden harekete geçti. LMDV Capital'deki yönetim yapısını yeniledi ve Apollo Global Management ile 1,1 milyar euroluk bir yeniden finansman anlaşması üzerinde çalışıyor. Konuya yakın kişilere göre görüşülen şartlar kapsamında bu kredi imkanı gelecekte 10 milyar euro'ya kadar genişletilebilir ve böylece Leonardo Maria'nın ortaya çıkabilecek seçenekleri değerlendirebilmesi için gerekli likidite sağlanabilir.

Gündemdeki alternatif planlardan biri ise ana gözlük yatırımını bankacılık ve sigorta hisselerinden ayırmak. Bu finansal varlıklar satılarak aile üyeleri için nakit yaratılabilir ya da Delfin yeniden yapılandırılabilir. Bu yaklaşım, Leonardo Maria'nın üvey kardeşi Rocco Basilico tarafından önerildi. Ancak konuya yakın kişilere göre İtalya bankacılık sektöründe birleşme dalgası yaşanırken Delfin'in finansal yatırımlarının satılmasına şirket içinde direnç gösteriliyor. Aynı kaynaklar, ailenin arabuluculuk yaparak uzlaşma sağlaması için deneyimli bir dış danışman tutmayı planladığını belirtiyor. Crivellaro, "Tartışmaların olası çözümü, ayrılmak isteyenlerin hisselerini Delfin'in geri satın alması ve böylece her birinin kendi aile yatırım ofisini kurabilmesi" dedi.

İtalya ekonomisi üzerinde önemli bir etkileri var

Delfin'in yaklaşık 16 milyar euroluk finansal yatırımları, aileye iş dünyasının ötesinde İtalya ekonomisi ve siyaseti üzerinde de önemli bir etki sağlıyor. Portföyün en değerli varlığı, Avrupa'nın en büyük sigorta şirketlerinden Assicurazioni Generali SpA'daki hissesi. Bunun yanı sıra Unicredit ve Monte Paschi'de de yatırımları bulunuyor. Monte Paschi ise İtalya'daki son banka birleşmeleri dalgasının merkezinde yer alıyor.

Leonardo Del Vecchio, Luxottica'yı 1961 yılında kurdu ve şirketi dünyanın en büyük gözlük ve çerçeve üreticisine dönüştürdü. 2018 yılında İtalyan şirketi, Fransız optik devi Essilor ile birleştirerek geliştirme, tasarım, üretim ve LensCrafters gibi perakende mağazalarını kapsayan dikey entegre bir grup oluşturdu.

Sekiz mirasçı

Vasiyetinin amacı mirasçılar arasındaki birliği korumaktı. Üç farklı anneden dünyaya gelen ve bugün yaşları 22 ile 69 arasında değişen altı çocuğu, 68 yaşındaki eşi Nicoletta Zampillo ve Zampillo'nun önceki evliliğinden olan oğlu Basilico olmak üzere toplam sekiz mirasçı bulunuyor. Her biri Delfin'de yüzde 12,5 hisse aldı ancak hiçbiri şirketin başına getirilmedi. Del Vecchio'nun en yakın çalışma arkadaşı Francesco Milleri hem EssilorLuxottica'nın yönetim kurulu başkanı ve CEO'su hem de Delfin'in yönetim kurulu başkanı oldu. Romolo Bardin ise aile holdinginin CEO'su olarak görevini sürdürdü.

Ailenin finansal yatırımları Del Vecchio'nun ölümünden sonra büyüdü. Milleri, Monte dei Paschi'de hisse oluşturdu, mevcut Mediobanca yatırımını artırdı ve geçen yıl Paschi'nin Mediobanca'yı satın alma girişimini destekledi. Milano savcıları, Milleri'nin bu süreçte İtalyan milyarder Francesco Gaetano Caltagirone ile koordinasyon içinde hareket ettiği iddiasını soruşturuyor. Her iki isim de herhangi bir usulsüzlük yaptıklarını reddediyor.

Delfin, Monte Paschi'nin yüzde 17,5 hissesine sahip. Bankanın hisseleri, Intesa Sanpaolo ve Banco BPM'nin Siena merkezli bankayla birleşmeye yönelik rakip planlarını sürdürmesiyle bu yıl yüzde 23 değer kazandı. İtalyan varlık yönetim şirketi AcomeA'da portföy yöneticisi olan Fabio Caldato, finansal yatırımların Del Vecchio ailesi için değer yarattığını belirtti. Ancak Caldato, "Del Vecchio mirasçıları arasındaki oldukça güçlü görüş ayrılıklarının, bu başarılı yatırımlar nedeniyle daha da derinleşebileceğini düşünüyorum. Çünkü bu yatırımların kısa vadede nakde çevrilmesi oldukça karmaşık olabilir" dedi.

Aile içindeki başlıca rakipler, Leonardo Maria ve 36 yaşındaki üvey kardeşi Basilico oldu. Leonardo Maria, EssilorLuxottica’da strateji başkanı olarak görev yaparken, Los Angeles’ta yaşayan Basilico ise bu yılın başlarında şirketten ayrılmadan önce giyilebilir teknolojiler başkanı ve Oliver Peoples markasının yöneticisiydi. Basilico, Leonardo Del Vecchio’yu Meta CEO’su Mark Zuckerberg ile tanıştırarak yapay zeka gözlükleri iş birliğinin kurulmasına öncülük etmesiyle tanınıyor. Leonardo Maria, Acqua Fiuggi şişelenmiş su, Leone Film Group ve gazete zinciri QN Media dahil olmak üzere lüks, teknoloji ve medya alanlarında bir dizi yatırım portföyü oluşturdu.

Kuşak değişimi

İtalya'da aile şirketlerinde kuşak değişimi önemli bir gündem maddesi haline geldi. Aile şirketlerini temsil eden Aidaf'a göre 2034 yılına kadar olan dönemde aile şirketlerinin üçte birinden fazlasında kuşak değişimi yaşanması bekleniyor. Bu konuda tartışmalardan kaçınmayı başaran isimlerden biri ise 2023 yılında hayatını kaybeden İtalya'nın eski başbakanı Silvio Berlusconi oldu. Berlusconi, en büyük iki çocuğu Marina ve Pier Silvio'yu işlerinin başına getirdi ve aile, hisselerinin belirli bir süre boyunca devredilmemesi konusunda uzlaştı.

Leonardo Maria, ocak ayında La7 televizyonuna verdiği röportajda bunu başarılı bir kuşak geçişi örneği olarak gösterdi. Del Vecchio ailesine atıfta bulunarak ise, "Ancak yaş farkının büyüklüğü ve üç farklı aile grubunun bulunması işleri daha da karmaşık hale getiriyor" dedi.